2026年5月28日，格林生物科技股份有限公司（以下简称“格林生物”）创业板IPO苦求将袭取审议。附进上会要害节点，公司招股说明书败露的多项财务数据、研究及合规瑕疵持续受到市集蔼然。

本次上会已是格林生物第三次冲击创业板IPO。公开陈述贵府泄露，公司IPO之路鬈曲连续：2020年12月，公司初度提交IPO苦求，仅一个多月后便被监管部门抽中首发现场检讨，立时主动撤退陈述材料；2023年6月公司二度递交招股书，2024年9月再次休止陈述进度。法度本次上会，公司两次IPO均以失败告终，漫长且鬈曲的上市进度，使其濒临更大的审核压力。

本次IPO最受市集蔼然的争议点，汇集于公司高额现款分成与上市募资补充流动资金并行的成本运作行为。据招股书公开数据，2022年、2024年，公司分别本质8，000万元现款分成，累计分成总数1.6亿元。2022至2024年，公司累计归母净利润约3.11亿元，分成占比达51%。在大额分成的布景下，公司本次IPO意见召募资金6.9亿元，其中明确安排8，000万元召募资金用于补充日常流动资金。

除成本运作存在争议外，格林生物本人债务领域偏高，财务付息压力持续处于高位。法度2025年年末，公司长久借款余额4.81亿元，短期借款余额2.28亿元，一年内到期非流动欠债1.18亿元，举座有息欠债领域体量较大。财务数据同期泄露，2023年至2025年，公司利息支拨分别为2，858.47万元、2，908.06万元、2，707.59万元，畅达三年年度利息支拨均高于2，700万元。

公司客户结构与销售模式存在疑窦，亦然市集地蔼然的中枢蔼然问题。从客户结构来看，格林生物胜利对接的末端客户与营业商客户销售占比约为7:3，业务以直销模式为主，但公司存在末端客户指定营业商代为采购的零散销售情形。

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针对该十分业务模式，深交所条件格林生物说明末端客户不胜利采购而指定营业商采购的原因、是否相宜行业老例；是否存在归拢末端客户同期选择直销、营业商代销两种采购渠谈的情况。

除此除外，公司房产权属不对规问题，亦然本次IPO审核中不成疏远的合规风险点。公开贵府泄露，格林生物102.45闲居米职工盥洗室、90.53闲居米职工寝室以及55.78闲居米大家茅厕未办理权属文凭；另有1，088.94闲居米房产，占用地皮规画用途为科教非住宅用地，该地块上房产曾非法用于职工住宿。上述房产及地皮使用安排，豪门国际官网娱乐网不相宜《中华东谈主民共和国地皮不休法》《中华东谈主民共和国城乡规画法》等关系礼貌。针对上述合规瑕疵，公司已停用非法房产，另行租借房屋不休职工住宿需求，公司共同本色限度东谈主陆某聪及陆某承诺承担公司如因瑕疵房产导致的亏损。

4.8亿长久借款压顶，先分成1.6亿后募资8，000万补流

格林生物主营业务涵盖香料研发、出产及销售，业务分辨松节油、柏木油、全合成三大品类，领有檀香系列、甲基柏木酮、突厥酮等近40款细分居品，居品矩阵具备一定例模体量。

事迹稳步上行。2023至2025年，公司营收领域自7.35亿元增长至10.75亿元，归母净利润从9，292.41万元增至1.79亿元。研究走势在2026年一季度出现升沉，当期营收3.18亿元，同比增幅15.95%，归母净利润5，008.69万元，同比小幅下跌1.13%，扣非净利润同步回落0.32%。

公司一季度营业收入增长主要因公司加掀开导市集力度，销售领域加多。针对利润变动情况，公司将原因归结为东谈主民币增值激勉汇兑亏损。

2022年、2024年，公司分别本质8，000万元现款分成，累计分成总数1.6亿元。2022至2024年，星空体育(中国)2026世界杯官方app下载公司累计归母净利润约3.11亿元，分成占比达51.36%；其中2022年分成金额超越昔日归母净利润（6，813.69万元），存在逾额分成情形。

债务端压力同步攀升，法度2025年末，公司短期借款余额2.28亿元，同比增长81.31%；一年内到期非流动欠债1.18亿元，长久借款4.81亿元。而公司可解放诳骗的货币资金余额仅为7，183.78万元。

居高不下的欠债领域，推高格林生物财务成本。2023至2025年，公司年度利息支拨均糟塌2，700万元，三年利息总支拨接近8，500万元，持续对利润造成侵蚀。

这次陈述IPO，企业意见召募资金6.9亿元。资金用途分辨明确，8，000万元用于补充日常流动资金，4.2亿元投向6，300吨高档香料出产线神色，1.2亿元插足厂区智能化升级，剩余7，000万元用作期间研发迭代。

指定营业商采购模式存疑

从合作念客户威望来看，格林生物手持多家全球行业头部资源，奇华顿、帝斯曼芬盛意、外洋香精香料（IFF）等全球香料香精龙头企业，均位列公司合作念客户名录。

财务数据泄露，2023年至2025年，格林生物对前五大客户销售收入顺次为2.98亿元、4.13亿元、4.50亿元，对应营收占比分别为40.51%、42.97%、41.86%。畅达三个好意思满司帐年度，公司前五大客户营收孝顺占比均褂讪督察在40%以上。

除客户汇集度风险外，公司销售体系中存在的指定营业商勾通模式，成为本次IPO审核中另一大蔼然点。

笔据公司公开招股陈述材料败露，格林生物末端客户与营业商客户之比约为7：3，况兼存在指定营业商的情形。

针对这一销售模式，深圳证券往来所向公司下发审核问询函，条件格林生物说明客户指定营业商采购而不胜利向公司采购的原因，是否相宜行业老例，是否存在胜利向归拢末端销售的同期又通过营业商进行销售的情况。

针对往来所问询，格林生物在官方回复文献中证实，旗下宝洁、德之馨、曼氏等跨国合作念客户，均存在归拢集团主体同期开展直销、营业商采购两类勾通的情况。公司给出的官方讲明为，上述跨国客户布局全球市集，不同区域营业战略、物流仓储成本存在客不雅互异，因此会笔据区域研究需求，互异化经受胜利采购或营业商中转采购两种勾通形状。

与此同期，格林生物也作出补充说明，从单一区域客户主体维度来看，除去少许临时窒碍调货的零散场景，公司不存在归拢区域客户同步使用直销与营业商采购渠谈的业务同样景观。

非居住用房用于职工寝室

格林生物房产权属合规短板浮出水面，多项房产权属不对规问题已激勉监管蔼然。

笔据首轮问询函，格林生物三处职工配套生涯用房均未办理不动产权属文凭，触及诞目生别为102.45闲居米职工盥洗室、90.53闲居米职工寝室及55.78闲居米茅厕。上述三处诞生均未办理权属文凭，不相宜《中华东谈主民共和国城乡规画法》关系法律礼貌。

格林生物已对上述三处无证配套用房选择停用处置步调。此外，公司共同本色限度东谈主陆某聪及陆某承诺承担公司如因瑕疵房产导致的亏损。

除无证诞生问题外，公司另一项中枢钞票合规风险更为杰出。

格林生物还存在未经审批私行变更地皮及诞生使用用途的非法情形。公司名下1，088.94闲居米对应地块法定地皮用途为“科教用地/非住宅”用地。公司曾将该地皮上的诞生物当作职工寝室使用。

当今，上述1，088.94闲居米的房产中，351.47闲居米已获取建德市规画和当然资源局出具的《准予临时蜕变诞生物使勤劳能决定书》，应许蜕变功能并临时使用。剩余737.47闲居米已获取建德市规画和当然资源局出具的《复函》，阐述该诞生为正当诞生，当作寝室使用，不存在紧要犯科非法的情况。

针对上述地皮及房产合规隐患，格林生物对外作出官方回报：公司已通过外部租借形状新增职工寝室，全面停用此前非法蜕变用途的自有诞生，未按礼貌用途使用房产的情形已摒除。

记者：贺小蕊

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